經理人必備會計與財稅知識分節 47

权益乘数反映所有者权益同总资产的关系。在总资产需量既定的提，企业适当开展负债经营，相对减少所有者权益所占的份额，就可使权益乘数提，这样能给企业带较的财务杠杆利益，但同时企业也需承受较的风险。

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通杜邦系自而的分析，仅可以揭示企业各项财务指标间的结构关系，查明影响各项主指标的因素，而且为决策者优化经营理财状况，提企业经营效益提供了思路：提主权资本净利率的本在于扩销售、（节）约成本、优化投资置、加速资金周转、优化资金结构、确立风险意识等。

第2（节）沃尔分析法

与杜邦分析法有所同，沃尔分析法重点是对企业的信用平作评价。

、沃尔分析系

财务状况综评价的先驱者之，亚历山·沃尔授在20世纪初版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提了信用能指数的概念，把流比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线关系结起，并分别给定各自的分数比重，然通与标准比率行比较，确定各项指标的得分及总指标的累计分数，从而对企业的信用平作评价。

二、沃尔分析原理

沃尔评分法理论的弱点是能证明为什么选择这七个指标，而是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及能证明每个指标所占比重的理。沃尔评分法技术的弱点是某个指标严重异常时，会对总评分产生逻辑的重影响。它是由相对比率与比重相“乘”引起的。财务比率提1倍，评分增加100％；而降低50％，其评分只减少50％。管沃尔的方法在理论还有待证明，在技术也完善，但它仍可在实践中加以应用。

第3（节）企业经济效益评价指标系

、十评价指标

国财政部于1995年1月9发布了《企业经济效益评价指标系(试行)》，公布了十项考核指标，选择批企业按照新的指标行经济效益综评价。这考核指标如表11-1所示。

表11-1企业经济效益评价指标系

指标计算公式用途说明

获利能指标销售利率利总额/产品销售入净额衡量企业销售收入的获利平

总资产报酬率息税利总额/平均资产总额衡量企业运用全部资产的息税获利能

资本收益率净利/实收资本衡量企业运用投入者投入的资本获取净利的能

资本保值增值率期末所有者权益总额/期初所有者权益总额衡量企业投资者拥有企业主权资本的完整、保全和增值

偿债能指标资产负债率负债总额/资产总额衡量企业负债平低和承担财务风险的能

流比率（或速比率）流资产（速资产）/流负债衡量企业偿付到期债务的能

营运能指标应收账款周转率赊销净额/平均应收账款余额衡量应收账款周转速度的加速或者缓慢

存货周转率产品销售成本/平均存货成本衡量存货资产周转速度的加速或者缓慢

社会贡献指标社会贡献率企业社会贡献总额/资产平均占用总额衡量企业运用全部资产为国家或者社会创造或支付价值的能

社会积累率缴国家财政总额/企业社会贡献总额衡量企业社会贡献总额中缴国家财政的比率

这十考核指标同以所介绍般的财务比率指标相比，既借鉴国际惯例又考虑了中国国，其中增加了三个指标：是资本保值增值率；二是社会贡献率；三是社会积累率。特作如简说明：

二、资本保值增值率

反映企业所有者投资资本的完整和保全，计算公式是：

资本保值增值率=期末所有者权益总额／期初所有者权益总额

资本保值率为100％，为保值；于100％时为增值。这里所说的资本显然是广义的，仅包括实收资本，还包括资本公积等其所有者权益容。

公式中“所有者权益”(净资产)项目包括四项容，笼统地说，每明项目的增加都可以说是资本增值，但如果作为考核业绩的指标应当分析每明项目增减的实际可控。现列表说明在考核业绩时，应如何确定资本保值增值况。

企业真正的资本保值增值主是利，所有者权益其项目的增减应当据企业可以控制的责任范围确定，有些项目的减少管会影响资本的保值增值，但如果是企业主观努能够实现的，就应该在其责任范围，也应当考核。

三、社会贡献率

社会贡献率可以反映企业为国家或为社会创造或支付价值的能，计算公式是：

社会贡献率=企业社会贡献总额／资产平均占用总额

企业社会贡献总额是指企业为国家或社会创造或支付的价值总额，包括工资(奖金、津贴等工资收入)、劳保退休统筹和其社会福利支、利息支净额、应各种税金和净利。其中净利、应税金(流转税)和所得税据损益表的“净利”、“产品销售税金及附加”和“所得税”。工资据“应付工资”科目计算，劳保社会统筹、产税、车船税、印税、土地使用税据“管理费用”有关明科目计算，利息支净额是利息支减利息收入的差额，负数计，它据“财务费用”的有关明科目计算。

四、社会积累率

社会积累率可以反映企业社会贡献总额中缴国家财政的份额。计算公式是：

社会积累率=缴国家财政总额／企业社会贡献总额

缴国家财政总额是指缴国家的各种税收，应缴增值税、应缴产品销售税金及附加、应缴所得税和其税收等。流转税和所得税据损益表中的“产品销售税金及附加”和“所得税”计算，缴的其各种税金据“管理费用”有关明科目计算

☆、正文 第32章 总经理的必备的财务知识(1)

第1（节）观念第——财务管理观念

作为企业的领军，总经理必须备财务管理观念。哪些财务管理基本点是总经理必须掌的呢？本（节）将详阐述。

财务管理是有关资金的筹集、投放和分的管理工作。财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转，主容是筹资、投资和股利分，主职能是决策、计划和控制。

、财务管理的对象是谁

财务管理主是资金管理，其对象是资金及其流转。资金流转的起点和终点是现金，其资产都是现金在流转中的转化形式，因此，财务管理的对象也可说是现金及其流转。财务管理也会涉及成本、收入和利问题。从财务的观点看，成本和费用是现金的耗费，收入和利是现金的源。财务管理主在这种意义研究成本和收入，而同于般意义的成本管理和销售管理，也同于计量收入、成本和利的会计工作。

二、认识现金流转的概念

在建立个新企业时，必须先解决两个问题：是制订规划，明确经营的容和规模；二是筹集若现金，作为最初的资本。没有现金，企业的规划就无法实现，能开始运营。企业建立，现金为经营用的各种资产，在运营中又陆续为现金。

在生产经营中，现金为非现金资产，非现金资产又为现金，这种周而复始的流转程称为现金流转。它无始无终，断循环，又称为现金的循环或资金循环。

现金的循环有多条途径。例如，有的现金用于购买原材料，原材料经加工成为产成品，产成品售又为现金；有的现金用于购买固定资产，如机器等，它们在使用中逐渐磨损，价值入产品，陆续通产品销售为现金。各种流转途径完成次循环，即从现金开始又回到现金所需的时间同。购买商品的现金可能几天就可流回，购买机器的现金可能许多年才能全部返回现金状。

现金为非现金资产，然又回到现金，所需时间超年的流转，称为现金的短期循环。短期循环中的资产是流资产，包括现金本和企业正常经营周期可以完全转为现金的存货、应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。

现金为非现金资产，然又回到现金，所需时间在年以的流转，称为现金的期循环。期循环中的非现金资产是期资产，包括固定资产、期投资、无形资产、递延资产等。